来源：雪球App，作者： 疯智达子，（https://xueqiu.com/8580018030/326049895）
百万内可以做哪些投资？今天来聊一聊投资奶茶店这个生意到底如何。身边雨后春笋般的开了很多奶茶店，这个生意是不是真的很赚，我们来一起扒一扒、算一算。当然里面有很多我个人的主观判断，大家要辩证来看哦！
投资一家奶茶店要花多少钱
将奶茶店分为三种，低端、中端和高端，分别以蜜雪冰城、古茗和奈雪的茶为代表。奈雪的茶早在2021年就已经上市，蜜雪和古茗也刚刚在港股成功上市，他们都有公开的招股书和财报信息，使用他们的数据可靠性更高。
先来看蜜雪冰城，通过官网的加盟页看到蜜雪冰城对省会城市加盟费11000，地级城市加盟费9000，县级城市加盟费7000。其他费用都是相同的，其中合同履约保证金20000，日常管理等每年4800，技术支持等每年2000，设备70000，经营所需的原材料等50000，装修预算60000左右，算下来基本在22万左右。
这是不包含店面租金、转让费和人员工资等。这块费用我直接问的DeepSeek，因为加盟费划分是按省会城市、地级城市、县级城市划分的，也让DeepSeek按这样的方式将不同城市的租金做了一个梳理。省会城市街边店在10-40元/平/天，商场店25-50元/平/天，跨度比较大，我就取一个中间值25元/平/天，这个就是主观判断了，大家可以根据自己真实的情况替换对应的数据。
蜜雪冰城的门店大小按同样的方法问问DeepSeek，取中间值按照25平计算，月租金就是252530=18750。
人工成本省会城市按照6000/人，共计3人的话，每月的人工成本18000。除蜜雪冰城加盟页中提到的费用外，还需要准备的流动资金包括要押三付一的房租和三个月人员工资，18750×4+18000×3=129000
加上加盟所需要的22万元，投资蜜雪冰城的起步资金应该在35万左右。
同样的方法计算古茗和奈雪的茶。我将古茗和奈雪的茶加盟费用的对比表格已经整理好，其中古茗的加盟费可以分期，但是为了对比方便，我都是按全款计算的。奈雪的茶的加盟费用官网没有直接披露，而是我在网上找到有伙伴直接电话客服了解到的加盟明细，我直接拿来用了。
古茗加盟的基础费用45万，奈雪的茶加盟的基础费用58万。加上房租、人工成本后古茗投资的起步资金应该在62万左右、奈雪的茶因为店铺面积大、并且需要的人员多，前期投资在100万左右。
回本周期多久
回本周期的计算就要使用招股书和财报中各企业的披露数据了。
刚上市敲钟的雪王在招股书中披露日均订单量为367单，客单价居然为11.4元。没看招股书时我在网上搜到的雪王客单价都在6、7元左右，毕竟它的产品都在7元以下。想想也合理，买奶茶一般都是有伴的，没有伴的直接到超市买农夫山泉就好啦。给同伴多买一杯，客单价也就被拉高了，而且两倍的价格还是远远低于隔壁别的奶茶店一杯的价格。这样一个月的销售额就是：
367×11.4×30天=125514
原料成本率按照28%，门店25平，需要3个员工的情况下，每个月的净利润就是：
月销售额×（1-原料成本率）-月租金-人工成本-店铺面积×100（这个是预估的水电费）-5000（杂费，包括一些包装、损耗等）-税费（月销售额3%）
这样算下来每个月净利润为4.5万元，初始投资35万元，
35/4.5=7.7月
回本周期就是7.7个月，这么棒的投资回报率吗！用同样的方式计算了古茗的投资收益，古茗日均订单量234单，客单价28元，按照店铺35平和4个员工的配置。62万的前期投资也只需要8个月就回本啦！
奈雪的茶2023年财报中披露日均订单344单，客单价29.6元，居然和古茗很接近，但是店铺面积比古茗要大不少，按照面积100方和8个员工的配置，100万的前期投资需要19.9个月，不到两年的时间，也蛮不错的。
奶茶企业财报数据
真没想到奶茶店的投资回报率这么高！看看他们企业财报数据如何。
市值方面，蜜雪集团已经突破1000亿居稳居第一，古茗以260亿第二，奈雪的茶27亿在三个品牌中市值最低。
蜜雪冰城本质是供应链公司，核心盈利点藏在持续供应的原料里。
古茗在浙江开出2000多家门店，密集到在杭州武林商圈每500米就有3家。这种"毛细血管式"布局，让物流成本比行业低20%，形成区域护城河。
定位高端的奈雪的茶本来是一直做直营，但市场的竞争让它也开启了加盟模式。奈雪的茶PRO店虽然将面积压缩到50平，但设备投入依旧很高，需要25万以上。这种“第三空间”的执着，让它的单店模式始终戴着镣铐跳舞。这些年它的客单价一路下降，已经逼近了中端品牌古茗的价格带。而高成本的运营费用却让它无法像古茗那样有更高的回报率，对于加盟商来说，更快的回本期和更低的投资额对他们来说的是最重要的。
总结
算完以后，让我对某品牌奶茶店的加盟产生了很强烈的兴趣。不过冷静后发现有三个致命的问题没有考虑到：
日均300单有可能是幻觉。招股书和财报中的数据是否取自10%的头部门店，并且这些数据都存在幸存者偏差。毕竟能计算到的店铺都是存活的门店，而真正亏损的门店已经被市场淘汰，而这些才是我们普通人开店可能会碰到的情况；
订单数据没有考虑到外卖数据，实际到店转化率可能会腰斩，实际产生大量的平台渠道和营销费用；
设备的折旧和突发的损耗可能会远大于预估，一台制冰机维修一次会将半个月利润吃掉。
真实现状是奶茶店50米的贴身肉搏，这个市场已经进入了“修罗场”模式，在这个被在这个被糖分和资本共同催熟的赛道里，到底是遍地黄金，还是泡沫汹涌。真实的费用和收入肯定和计算会有很大差异，这个差异决定了这边投资是赚还是亏。
好啦，以上就是对奶茶店投资的拆解，希望对你投资有帮助。如果你对投资感兴趣可以关注我。我是达子，我们下期再见。
$蜜雪集团(02097)$ $古茗(01364)$ $奈雪的茶(02150)$